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大宗商品萎靡 纸浆期货上市首日跌停

发布时间:2018-11-28 来源:中国经济网

 11月27日,纸浆期货正式在上海期货交易所(以下简称“上期所”)挂牌交易,上市首日,纸浆期货虽然交易量活跃,但受国际纸浆价格下调及供需关系的不平衡影响,上午收盘,纸浆期货主力合约跌逾8%,随后在下午盘中跌停,成交量为47.11万手,持仓量7.8万手。

 按照上期所规定,纸浆期货的交割品种是漂白硫酸盐针叶木浆,即漂针浆,交易代码“SP”,上市首日共有6个合约上线,交易单位为10吨/手,最小变动价位为2元/吨,涨跌停板幅度为3%,首个交易日涨跌停板幅度为10%。最低交易保证金为合约价值的4%,交割单位为20吨。

 证监会副主席方星海表示,建立我国纸浆期货市场,对于客观反映我国及全球纸浆市场供求变化,助力国家森林保护政策和环保政策的实施,增强我国浆纸产品的国际影响力和话语权,引导造纸行业平稳健康发展具有重要意义。纸浆期货还为相关的生产、消费、贸易企业提供套期保值工具,帮助企业稳定生产、保障收益、提高竞争力。

 据了解,国内纸浆供需格局对纸浆期货上市存在迫切需求。广发证券分析数据显示,我国森林资源相对匮乏,可用于造纸的木材资源禀赋有限,木浆长期大量依靠进口,且纸浆进口数额逐年攀升。2017年,我国纸浆进口量达到2372万吨,较上年增长12.63%,为世界第一大纸浆进口国,对外依赖度高达67%,且国内木浆产能主要为阔叶浆,漂针浆进口依存度达到约99%。

 而对于上市首日的跌停,市场大多分析认为,纸浆期货上市定价早已公布,但由于近日全球大宗商品市场并不景气,国际纸浆价格也受挫,加之纸浆现货此前价格涨幅较大,目前的回调也属正常现象。

 根据造纸协会披露数据,外盘方面,10月漂针浆外盘价格整体报平,维持在870-880美元/吨左右,但进入11月后,银星、乌针、北木等品牌外盘价格均出现下调,降幅为40-60美元/吨。废纸方面,中国纸业网披露数据,11月23日-26日,安徽山鹰、理文4基地、玖龙7基地等全国85家纸厂下调废纸价格30-150元/吨。11月27日,全国各地大多下调了废纸价格,最高下调了200元/吨。

 方正中期期货汤冰华认为,当前市场呈现“淡季不淡,旺季不旺”特点,随着原材料价格回落、新增产能投产以及需求端相对疲弱的影响逐步显现,纸价存在较大下跌压力,进而拖累原料浆价走低,而11月以来各纸厂陆续发布停机函,进一步影响纸浆需求,纸浆去库压力较大,价格走势低迷。

 此外,也有分析指出,近日由于原油价格大幅下跌,造成全球大宗商品市场的集体恐慌,这也对纸浆的价格产生了一定影响。国泰君安期货胡文辉点评称,今日现货报未明显跟跌,市场需要时间来调整定价模式,短期现货不一定买单跟风,但下行趋势已然形成。今天跌停受投机情绪和资金扰动影响较大,因为尚未到交割时间,投机资金依然控制盘面。如果再度大幅下跌,交易所可能出台相关规定以维持市场稳定,建议投资者切勿盲目抄底。